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1. Spot (Au comptant)

Définition : Echange de deux monnaies à un taux de change fixé avec une livraison au comptant. La livraison au comptant est considérée comme deux jours ouvrables, excepté pour le Dollar Canadien, qui est un jour ouvrable.

Exemple :

Aujourd´hui : 8 Décembre
Client X achète EUR/USD 1´000´000.- pour livraison au comptant à 0.9950.
Livraison : 10 Décembre.

2. Demande/Offre

Les prix demandés et offerts sont quotés en terme de la monnaie de base. 1 unité de base est le nombre d´unité de l´autre monnaie.

Example :

EUR/USD : 1.1853/56
Demande : 1.1853 est le prix auquel le teneur de marché achète la monnaie de base (Euro) et le client vend la monnaie de base (Euro).
OFFRE : 1.1856 est le prix auquel le teneur de marché vend la monnaie de base (Euro) et le client achète la monnaie de base (Euro).

Exemple d´une transaction au comptant (spot transaction) :

Client : « Bonjour, client x référence x, que vaut l´EUR/USD Spot pour 1 Mios SVP ?".
Broker : "EUR/USD vaut 1.1853/56".
Client : « A 1.1856, j´achète 1 Mios Eur/USD ».
Broker : "OK, à 1.1856 vous avez acheté 1 Mios Euro contre USD valeur Spot 10 décembre".

3. Transaction/marché à Terme

Une transaction à terme est un échange de deux monnaies à un prix prédéterminé à une date autre qu´au comptant.

Un achat/vente à terme est un échange de deux monnaies à un prix prédéterminé pour une livraison dans le futur. (Au comptant + Prix à terme).

Le calcul d´un prix à terme est composé du prix au comptant et du différentiel de taux d´intérêt :
Aujourd´hui : 8 Décembre 2003 Prix EUR/USD au comptant (spot) 1.1853/56 (Valeur Spot 10 Décembre)
Client x veut acheter 1 Mio EUR/USD à 1 mois :

Client x veut acheter 1 Mio EUR/USD à 1 mois :

Exemple d´une transaction à terme :

Client : « Bonjour, client x référence x, que vaut l´EUR/USD à 1 mois SVP ? ».
Broker : "EUR/USD à 1 Mois vaut 1.1838/44".
Client : "A 1.1844, j´achète 1 Mios EUR/USD ".
Broker : "OK à 1.1844 vous avez acheté 1 mio Euro contre USD valeur 10 Janvier 2004.

4. FX Swap

Une transaction à terme est un échange de deux monnaies à un prix prédéterminé à une date autre qu´au comptant.

Un FX Swap est un accord de faire un premier échange de devises valeur spot avec l´opération inverse de cet échange mais avec une date dans le futur. En fait, c´est la combinaison d´une opération spot et d´une opération à terme. La différence par rapport à une transaction à terme est que pour le Swap, il y a deux livraisons.

Exemple d´un FX Swap :

5. Report/Déport

Report/Déport est le différentiel de taux d´intérêt entre deux monnaies.

Report/Prime :

Il y a un report quand le prix du Swap est positif (le prix à terme est plus grand que le prix Spot). C´est quand le taux d´intérêt de la monnaie de base est plus bas que la seconde monnaie quotée.
Exemple du USD/CAD

6. Calcul du Report/Déport

Un client veut vendre 3 Mios d´Euro contre Dollars à 3 Mois.

Comment calculer le prix à terme demandé EUR/USD 3 Mois ?

1 ère méthode :
Points à terme = ((Spot * (1 + (TDM * n/360))) / (1 + (TMB * n/360))) - Spot

TDM = Taux d´intérêt de la Deuxième Monnaie
TMB = Taux d´intérêt de la Monnaie de Base

Points à terme = ((1.0710 * (1 + (0.0125 * 90/360))) / (1 + (0.027 rate * 90/360))) - 1.0710

SWAP = - 0.00385

Taux à terme = 1.0710 - 0.00385 = 1.06715

Méthode alternative :

Comment calculer le prix à terme offert EUR/USD à 3 Mois ?

1 ère Méthode :

Points à terme = ((Spot * (1 + (TDM * n/360))) / (1 + (TMB * n/360))) - Spot

TDM = Taux d´intérêt de la Deuxième Monnaie
TMB = Taux d´intérêt de la Monnaie de Base

Points à terme = ((1.0714 * (1 + (0.0135 * 90/360))) / (1 + (0.026 rate * 90/360))) - 1.0714

SWAP = - 0.0033

Taux à terme = 1.0714 - 0.0033 = 1.0681

Méthode alternative :

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